Одна из старейших фондовых бирж в мире. Биржа была основана в 1801 году. На сегодняшний момент это самая многонациональная биржа мира. Более пятидесяти процентов международной торговли акциями приходится именно на лондонскую фондовую биржу.

Торговля акциями насчитывает более трехсот иностранных компаний участников листинга из 60 стран мира. Данная биржа сама является акционерной компанией и ее акции так же учавствуют в торгах. В Великобритании фондовая биржа является важнейшим элементом первичного рынка. Существенная часть новых эмиссий проводится через фондовую биржу. На сегодняшний день лондонская фондовая биржа крепко занимает третье место в мире по капитализации. На ней совершается наибольшее количество операций с акциями иностранных эмитентов. Всего вращается около 3000 ценных бумаг. Одновременно Лондон занимает второе место в сфере торговли походными ценными бумагами - опционами и фьючерсами.

Рынок акций на фондовой бирже делится на две группы. Первая группа, это компании которые отвечают требованиям организации FSA (Управление по финансовому регулированию и надзору в Великобритании). Как правило это компании связанные с финансовой деятельностью и отвечающие жестким правилам и гарантиям на финансовом рынке . Вторая группа это компании относящиеся к альтернативному инвестиционному рынку. Как правило это компании которые не выходят на основной биржевой рынок, а так же те кому требуются дополнительные инвестиции в процессе роста и расширения. Здесь важным показателем компании является не возраст, а перспектива ее развития и возможность принести хорошую прибыль в будущем.

На лондонской фондовой бирже проводят торги по следующим инструментам:
- Акции
- Облигации
- Еврооблигации
- ПИФы

Фондовый индекс FTSE 100 является основным фондовым индексом биржи а так же барометром успешности экономики Великобритании. Индекс расчитывается на основании стоимости акций 100 компаний с наибольшей капистализацией входящих в листинг. Суммарная капитализация этих компаний составляет 80 % капитализации биржи.

Приветствую! Для наших соотечественников рынок ценных бумаг - страшный зверь. Якобы сюда рискованно вкладывать деньги, лучше на депозит или вообще под матрас. В то же время в Европе лучшим подарком на день рождения считается пакет акций и фондовых рынков никто не боится.

Мои постоянные читатели давно распрощались с мифами об акциях и инвестициях. Сегодня я расскажу, почему так популярна Лондонская биржа LSE (London stock exchange), и вы тоже откажетесь от предубеждений в области фондового рынка.

История биржи

Лондонская фондовая площадка LSE находится в ТОП-3 крупнейших бирж мира.

Конечно, у LSE богатая история, которая берет начало еще в XVII веке. Но не при дворе английской королевы, а в грязной кофейне, освещаемой сальной свечой.

В этих кофейнях собирались первые лондонские брокеры. Их не допускали к торгам на Королевской бирже, потому что эти торговцы были из простого народа. Им ничего не оставалось, как вставать на табуретку в кофейне и оглашать цены на акции оттуда.

Брокеры объявляли цены на уголь, кофе и бумагу. Так, появился Лондонский товарный рынок. У торговцев быстро появились слушатели. Кофейные брокеры наслаждались славой еще 124 года.

Наконец великий лондонский пожар уничтожил Королевскую биржу, а на ее месте возвели то, что сегодня называется «Биржа LSE».

Несмотря на десятки попыток поглощения, Лондонская фондовая площадка до сих пор принадлежит London Stock Exchange Group.

Рынки PLM AIM SFM PSM

Главная задача Лондонской биржи - перераспределить активы компаний среди инвесторов. Если маленькие компании будут торговаться с большими в одном месте, возникнет переполох. Поэтому внутри биржи LSE существует 4 рынка для компаний с разной капитализацией.

Акулы бизнеса обитают на фондовом премиум-рынке, который так и называется - PLM, или Premium Listing Market. Компании поменьше располагаются на других площадках LSE:

Кроме этих рынков, на Лондонской фондовой бирже есть вторичные площадки для торговли разными ценными бумагами: ETF, бондами, опционами и так далее.

Как разместиться на бирже

Листингом на Лондонской бирже занимаются две независимые организации:

• UKLA (управление по листингу Великобритании);
• FCA (государственный финансовый регулятор).

Только с их одобрения компания попадает на национальную фондовую биржу LSE .

Из-за бюрократии компания попадает на рынок только через полгода. Стабильная торговля ценными бумагами на Лондонской фондовой площадке начинается через 1-3 года.

Плюсы и минусы Лондонской биржи

Несомненный плюс Лондонской фондовой биржи - ее интернациональность. Около половины сделок с международными акциями приходится на LSE. Благодаря этому, индекс Футси отражает общеевропейскую экономическую ситуацию, а не только британскую.

Инвесторы любят LSE за широкий выбор: здесь есть рынок для обычных компаний и для инновационных; для обыкновенных акций и для бондов и так далее.

Международный инвестор не найдет у Лондонской фондовой биржи недостатков. А вот российскому инвестору покажутся несправедливыми трудности, с которыми он столкнется при попытке торговать на LSE.

Наиболее известные акции, торгуемые здесь

На Лондонской LSE торгуются акции нескольких русских компаний. Среди них те, что у всех на слуху, - Роснефть и Лукойл.

Среди иностранных эмитентов всем знакомы бренды Coca-Cola, Durex и Bentley. Но знакомые бренды - в основном дочерние компании крупных холдингов. А листинг на LSE проходят именно холдинги. Поэтому список участников Лондонской фондовой биржи ни о чем не скажет обывателю: там не будет знакомых названий.

Как получить доступ торговле на бирже

Торгуют через LSE, пользуясь услугами наших и иностранных брокеров. Я бы рекомендовал именно иностранных брокеров, потому что они дают страховку на ваши средства.

На Лондонской площадке есть больше четырех тысяч ценных бумаг. Покупать какую-то одну я не советую, и здесь я описал причину . Если кратко, то лучше разложить деньги по разным «корзинкам», то есть купить бумаги разных эмитентов.

Чтобы выбрать акции для покупки, почитайте об инвестиционном портфеле здесь ,или подумайте о покупке ETF-бумаг . Когда определитесь с бумагами, нужно будет выбрать брокера для торговли на фондовом рынке.

1. Exante.
2. Saxobank.
3. CapTrader.

Выбор иностранной компании даст вам свободу в покупке любых акций на LSE.

Interactive Brokers CapTrader Exante Just2Trade

Фактически единственный настоящий крупный американский брокер, который еще работает с россиянами.

1. Есть поддержка на русском языке
2. Хорошие комиссии
3. Депозит можно пополнять рублями (мимо валютного контроля)

К минусам отнесу:

• Минимальный депозит 10.000$
• Комиссия за неактивность

Компания является американской "дочкой" Финама и создана чтобы выводить на американский рынок клиентов из СНГ.

1. Максимально простое открытие счета
2. Русскоязычная поддержка
3. Открытие счета от 200$

• Довольно высокие комиссии
• Разного рода дополнительные платежи

Среди российских компаний есть немного таких, которым я доверяю:

1. Финам.
2. Кит-Финанс.
3. Открытие.

Чтобы напрямую выйти на Лондонскую LSE, нужно заключить договор с одной из их дочерних компаний в Европе. Минимальный депозит обычно от 200$.

Но с любым брокером надо быть внимательным. Компания может штрафовать за неактивность аккаунта или иметь другие скрытые комиссии. Но не переживайте: специалист из фирмы проконсультирует вас по всем вопросам фондового рынка и лондонской торговли!

Риком Кит Открытие Финам БКС Тинькофф Промсвязь

Крупнейший брокер и инвестиционная компания в России. Сам с ними не работал, но коллеги отзываются очень положительно.

Из плюсов:

1. Не глючащий терминал Transaq
2. Возможность пополнения\снятия денег со счета без комиссии (через свой банк)
3. Куча первоклассных сервисов (например бесплатно можно скачать историю котировок)
4. Возможность открытия счета в зарубежных юрисдикциях.

К минусам отнесу навязчивость продавцов.

Предостережение о БО и Форексе

Все мои читатели хоть раз сталкивались с бинарными опционами или рынком Форекс. Я очень рад, если это столкновение прошло безболезненно.

Эти способы заработка не работают. Бинарные опционы - финансовый инструмент серьезного инвестора, который торгует на Чикагской фондовой бирже. Эти бумаги недоступны для торговли в той форме, в которой их предлагает реклама.

Рынок Форекс - казино, не имеет отношения к фондовому рынку вообще, ни к Лондонской площадке в частности. Люди здесь делают ставки, зачастую проигрываются в пух и прах.

Но мошенники умеют красиво упаковать эти аферы под видом инструмента для заработка на фондовом рынке. Самые настойчивые даже звонят потенциальным жертвам по телефону. Если вы получили такой звонок, не верьте краснобаю на том конце провода. Точно так же игнорируйте рекламу с морем зеленых купюр.

У меня есть повод так категорично говорить о Форексе и опционах . Хочешь узнать больше - читай мои статьи на эту тему .

Индексы биржи

Насдак - биржа Нью-Йорка, одна из крупнейших в мире. Биржа долго пыталась выйти на европейский рынок, в 2007 году ей это удалось. Теперь американские акции можно купить на английской LSE.

Один из самых популярных индексов Насдак называется NASDAQ-100 и включает «голубые фишки» рынка США. Среди них нет банков и страховых компаний, поэтому портфель на основе индекса относительно независим от политических и экономических потрясений.

На фондовой бирже LSE покупают акции всех компаний из ТОП-100 Насдак. Кроме того, здесь есть ETF-бумаги на основе этого индекса. О том, что такое ETF-фонды и как ими торговать, я писал здесь .

FTSE 250, SMALL, ALL, FTSE Russia

Английская биржа LSE разработала 250 тыс. фондовых индексов из семейства Футси. У каждого из них - узкая специфика, за исключением единичных продуктов.

FTSE 250 считают барометром именно английской экономики, а не европейской. Все потому, что компании из ТОП-250 ориентированы на национальную валюту. Все остальные индексы семейства, наоборот, рассказывают о европейской экономике и зависят от доллара.

В FTSE SMALL вошли компании, капитализация которых уступает ТОП-250. Среди них стартапы и инновационные проекты.

И эти небольшие бренды, и «голубые фишки» включены в большой индекс FTSE All-Share. В базе индекса все компании, которые зарегистрированы на Лондонской LSE.

Кроме национальных продуктов, LSE разработала иностранные показатели. К ним относится FTSE Russia. В него вошли 15 крупнейших компаний из России, которые торгуют с иностранцами на Лондонской площадке через депозитарные расписки.

Перспективы инвестиций в эти индексы

Сейчас Великобритания переживает спад производства. Даже сырьевой рынок Туманного Альбиона находится в кризисе. Но Англия остается крупным игроком на международной арене. Если вложиться в фондовый рынок сегодня, завтра LSE обязательно покажет предсказуемый рост и принесет доход инвесторам.

1. Лондонскую биржу построил на собственные деньги один человек, финансовый агент при дворе королевы. Его зовут Томас Грэшем.
2. Во время Первой мировой войны фондовый рынок впервые с XVII века вернулся в подполье, потому что LSE приостановила работу.
3. В период Второй мировой войны Лондонская LSE работала даже во время бомбежек: из подвала и по телефону.
4. В 70-е фондовая биржа слилась с 11-ю другими рынками, в том числе шотландским.
5. В 2011 году здание Лондонской биржи стало ареной столкновения между протестующими и полицией; митинг провели недовольные современной демократией молодые люди.

(LondonStock Exchange Group, LSE ) занимает в мире рыночной торговли разнообразными активами и ценными бумагами одно из ведущих мест. Именно данная торговая площадка устанавливает цены на акции всего европейского региона, демонстрируя свою полную независимость от деятельности американских бирж.

Объемы капиталовложений в LSE позволяют бирже уверенно занимать в мире третье место.

Часы работы Лондонской фондовой биржи

Торговля акциями и ценными бумагами на фондовой бирже проводится ежедневно, кроме выходных и праздничных дней, в период с 08-00 до 16-30. Рабочее время в течение дня поделено следующим образом:

• 07:15 – 07:50 – компании предоставляют свою отчетность по итогам работы предыдущего дня;
• 07:50 – 08:00 – проходит загрузка ордеров в программы для торговли и дается старт торгам – открытие аукциона;
• 08:00 – 16:30 – основная торговая сессия;
• 16:30 – 16:35 – проводится пересчет всех индексов, и реализуются сделки по «замороженной» цене;
• 16:35 – 17:00 – завершения торгов, подача заявок на совершение операций по вводу или выводу денежных средств;
• 17:00 – 17:15 – отчеты компаний.

Исторические моменты в развитие LSE

Международная фондовая биржа в Лондоне начала свою активную работу еще в 1801 году, хотя фактически же датой открытия биржи считается 1571 год. В то время грамотный и успешный консультант по финансам Грешем Томас смог повлиять особым образом на королеву Англии и та позволила открыть ему торговую площадку, на которой могли встречаться различные дельцы, реализующие овечью шерсть.

Тогда эта идея была уже не новой, поскольку еще около 60-и лет назад в Антверпене существовала подобная площадка, на которой собирались органщики и мореплаватели.

На Королевской бирже работали лишь дельцы из числа придворной свиты и представители королевской знати. Всем остальным купцам, не допущенным на торги в королевство, пришлось встречаться в других местах.

Именно таким местом стала известная кофейня Jonathan’s Coffee House . Здесь заключались самые первые договора и соглашения на поставку продуктов, товаров промышленности и прочих товаров: пороха, соли, тюльпанных луковиц, спички.

Через 30 лет, по прихоти и в угоду знати, Парламент Англии ограничивает число участников торгов до ста и водит большие денежные штрафы для тех маклеров, у кого отсутствует лицензия на выполнение соответствующей работы. Так, мелкие торговцы были вынуждены отказаться от такого вида заработка. На рынке остались только богатые дельцы.

Однако, торговцы, которые не были вхожи в Королевство, объединись в группы независимых трейдеров и в 1801 году смогли создать и наладить работу своей собственной биржи.

Почти сразу после открытия была введена регистрация всех участников торгов и утвержден свод правил при работе на бирже. Отныне работать на бирже мог только зарегистрированный участник. Лицо же без регистрации могло проводить сделки только через брокерские агентства. Так фондовая биржа стала одним их первых регулируемых европейских рынков.

Дальнейшие события для Лондонской фондовой биржи превратились в эпоху великого подъема. В то время, в конце XIX века, стала активно развиваться железнодорожная, нефтеперерабатывающая, сталелитейная и горнодобывающая отрасли. Промышленные предприятия стали обращаться на биржу с целью продать собственные акции и в дальнейшем получить дополнительную прибыль.

Бурный рост был замедлен началом Первой мировой войны. В 1914 году биржа не работает около полугода. Удручающее состояние экономики и положение в европейских странах из-за войны привело к массовому оттоку финансов с LSE. В этот период биржа утрачивает свою мощ и влиятельный вес на мировом фондовом рынке ценных бумаг.

Вторая мировая война тоже отрицательно отразилась на Лондонской бирже – торги останавливаются на семь дней в 1939 году.

После окончания войны биржа начинает свой активный рост вновь. В 1972 году компания завершает строительство еще одного своего здания, которое именуется «Биржевая Башня ».

27 октября 1986 года в механизмах работы фондовой биржи многое меняется. Во-первых, изменились правила торгов, был изменен порядок получения комиссионных. Во-вторых, произошел переход от торгов, которые велись голосовым способом, к электронным системам совершения сделок.

Столь стремительное развитие биржи не остается без внимания. В частности, в 2001 году быстроразвивающаяся американская фондовая биржа , предлагает 2,5 миллиарда фунтов стерлингов за переход LSE в состав холдинга NASDAQ. После получения отказа американцы выкупают одного из крупнейших держателя акций LSE – компанию American Financial и еще раз предлагают англичанам продать акции. Последовал очередной отказ со стороны LSE и тогда американцы решают осуществить поглощение любой ценой. Они начали активно приобретать акции LSE, у различных их держателей. Они смогли выкупить порядка 28,7% акций и сегодня косвенно влияют на LSE через Дубайскую фондовую биржу (Burse Dubai).

Для укрепления своих лидирующих позиций на мировых рынках торговли ценными бумагами LSE проводит объединение с рядом других фондовых бирж. В результате ряда всех этих манипуляций для Лондонской биржи принимается новое официальное название – London Stock Exchange Group .

Разделение обязанностей членов фондовой биржи

Все сотрудники LSE делятся на группы, в зависимости от исполняемых ими обязанностей. Всего таких трупп четыре:

• Маркет-мейкеры – непосредственные участники биржевых торгов, определяющие и устанавливающие определенные цены на различные акции и ценные бумаги;
• Дилинговые и брокерские центры – самая многочисленная группа участников LSE, работа которых заключается в исполнение любого торгового поручения, исходящего от инвесторов;
• Денежные брокеры – один из участников биржи, предоставляющий, при необходимости, денежные займы другим брокерам;
• Междилерские брокеры – непосредственные посредники между инвесторами и маркет-мейкерами.

Рынок и листинг LSE

Торговля на лондонской бирже ценных бумаг ведется на четырех рынках:

• PLM, Premium Listed Main Market – основной фондовый рынок. На данном рынке работают компании, имеющие крупнейший объем капитализации. Рынок Premium, как самый основной, насчитывает порядка 1500 компанией из более 65 стран мира.
• AIM, Alternative Investment Market – компании с малой капитализацией. На AIM представлены три тысячи компании.
• SFM, Specialist Fund Market – ряд сложных инструментариев для работы инвесторов.
• PSM, Professional Securities Market – рынок по продаже депозитарных расписок и долговых бумаг.

Принимая во внимание порог вступления в тот или иной рынок, образуются и требования или условия листинга, применяемые для той или иной компании. Так, для причисления к категории Premium, требуется маркет-мейкер, который способен поддерживать за свой счет все акции, иметь три года стабильного дохода минимальное значение фри-флота (до 25%) и объем капитализации 700 тысяч фунтов стерлингов. Для категории AIM понадобиться лишь поддержка консультанта и соблюдений правил британского законодательства.

Индексы LSE

Лондонская биржа имеет одну группу индексов, которая и представлена на рынке. Название ее – FTSE (Financial Times Stock Exchange ). Этот индекс состоит преимущественно из английских компаний, которые были одобрены по уровню своей ликвидности и капитализации. К данной категории относятся следующие сферы деятельности:

• инвестиции;
• телекоммуникации;
• страхование;
• образование;
• промышленность;
• строительство;
• торговля;
• энергетика.

Индекс FTSE рассчитывается по объему капитализации ста наиболее значимых компаний в Англии. Объем капитализации этих компаний составляет 80% от капитализации всей LSE.

Индекс подразделяется на несколько категорий:

• FTSE 250 – индекс, содержащий 250 развитых компании, которые можно охарактеризовать как участник рынка средней величины;
• FTSE Small – индекс, в который вошли наиболее перспективные молодые и быстроразвивающиеся компании, которым на начальном этапе необходимы денежные вливания;
• FTSE Russia – состоит из ценных бумаг, компаний работающих в Российской федерации;
• FTSE ALL – индекс, включающий полный список существующих компаний, которые в той или иной степени занимаются торговлей на фондовой бирже.

Брокеры с выходом на Лондонскую биржу

Лучшие брокеры для покупки и инвестиций в акции

eToro Libertex

Брокер предоставляет профессиональную торговую платформу и лучшие условия. Рекомендуемый начальный депозит $250 .

Платформа Libertex принадлежит брокеру с более чем 20-летним стажем и имеет серьезных регуляторов. Здесь вы найдете огромное количество акций и ETF фондов. Брокер предлагает огромную базу активов, академию (программы обучения), постоянно проводит вебинары, предоставляет аналитику и имеет очень удобную торговую платформу к которой подключено большое количество индикаторов. Минимальный депозит $200 .

Статистические показатели Лондонской биржи

На бирже LSE представлено более трех тысяч различных по объему капиталовложений компаний из 60-ти стран мира. Суммарная стоимость всех этих компаний достигает суммы 3,9 триллионов. фунтов стерлингов.

Оборот LSE составляет более пяти миллиардов евро каждый день, а суммарное число зарегистрированных сделок достигает 620 тысяч в день.

Весь вторичный рынок по управлению ценными бумагами Великобритании находится почти полностью под управлением LSE. Лондонская фондовая биржа является одной из трех самых крупнейших бирж в мировой экономике, занятых в торговле активами иностранных эмитентов.

• В 1872 году инвесторы получили ряд отчетных писем, из которых следовало, что котировки некоторых компаний начинают падать. Ситуация привела к большому резонансу и переделу сфер влияния на рынке. Компания LSE умалчивает информацию о том, кто получил от данной ситуации прибыль, кто продавал акции и какой их объем. Спустя более 25 лет было установлено, что те письма о внезапном падение котировок были поддельными и это явилось самой крупной аферой тех времен.
• Во время Второй мировой войны в центральный офис биржи залетела военная ракета. После этого торги на некоторое время проводись в подвале здания.
• В 2000 году работа на фондовой бирже Лондона была остановлена на 8 часов по причине неполадок с электронной системой торгов. Тогда убытки составили не один миллион фунтов. Однако данная ситуация не особо отразилась на бирже и ее работу в дальнейшем.
• Ни один британский и зарубежный банк не входит в LSE, но они представлены на данной бирже своими дочерними филиалами.
• По итогам 2012 году LSE занимает четвертое место по уровню капитализации, достигая отметки в 3,4 трлн. долларов США, что на 4% выше аналогичного показателя за прошлый, 2011 год. В 2013 году, за первое полугодие, показатель капитализации возрос еще на 9% по сравнению с результатами первого полугодия в 2012 году.
• Расчет сделок при торговле на бирже Лондона осуществляется не каждый день, а только по специальным расчетным дням. Одним из этих дней был выбран день в середине месяца (например, 15 число каждого месяца), а вторым – в конце (30 число). Любые операции по купле-продаже акций, заключенные в любой период времени, будут завершены, согласно правилам, в следующий расчетный день.

…и в заключении

Фондовая биржа Лондона сейчас очень популярна. Поскольку форма организации компании – «Акционерное общество» – она сама может осуществлять любые операции по купле и продаже со своими акциями и ценными активами.

Биржа получила негласное звание «самой интернациональной биржи ».

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter .

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Южно-Уральский государственный университет»

(национальный исследовательский университет)

Филиал ФГБОУ ВПО «ЮУрГУ» (НИУ)

Кафедра «Экономика и право»

Реферат по дисциплине «Финансовые рынки и методы их исследования»

на тему: «Лондонская фондовая биржа»

Златоуст

АННОТАЦИЯ

Лондонская фондовая биржа: история, современное состояние и перспективы развития

В первой части работы выполнено исследование понятия фондовой биржи, ее задачи и функции, операции и основные участники биржевых торгов на лондонской фондовой биржи.

Во второй части работы рассмотрены история, современное состояние и перспективы лондонской фондовой биржи.

ВВЕДЕНИЕ

1. СТРУКТУРА ФОНДОВОЙ БИРЖИ

1.1 Понятие фондовой биржи, ее задачи и функции

1.2 Операции фондовой биржи и основные участники биржевых торгов

1.3 Доходы биржи, фондовые индексы и их назначение

2. ЛОНДОНСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА

2.1 История лондонской фондовой биржи

2.2 Лондонская фондовая биржа: сегодняшний день

2.3 Лондонская биржа: перспективы

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

ВВЕДЕНИЕ

Фондовая биржа представляет собой регулярно функционирующую и организованную определенным образом часть рынка ценных бумаг (акций, облигаций, казначейских билетов, векселей, сертификатов), где с этими бумагами при посредничестве членов биржи совершаются сделки купли-продажи.

В своей работе я хотела бы раскрыть принципы функционирования Лондонской фондовой биржи ее историю, структуру, текущее состояние и перспективы развития

На сегодняшний день Лондонская биржа пользуется огромной популярностью. Она сама является акционерным обществом, поэтому проводит операции и с собственными акциями. Также биржа получила звание самой интернациональной, потому как именно здесь производится 50% международной торговли акциями.

Основными функциями Лондонской фондовой биржи являются:

организация рынка ценных бумаг в Великобритании. Его регулирование;

организация рынка международных акций;

определение порядка листинга в Великобритании;

определение фондовых индексов FTSE;

работа над привлечением капитала.

1. СТРУКТУРА ФОНДОВОЙ БИРЖИ

1.1 Понятие фондовой биржи, ее задачи и функции

Большая часть ценных бумаг реализуется через специально созданный институт - фондовую биржу. Во главе биржи находится Биржевой комитет, который допускает к продаже ценные бумаги после их проверки и определяет правила торговли ими. Непосредственно все операции на бирже совершают особые посредники - маклеры или брокеры, которые специализируются на определенных операциях, располагают информацией о заключаемых сделках, курсах акций и т.п. По уставу фондовых бирж посредники обычно не имеют права совершать собственные сделки, но на деле это правило редко соблюдается. В некоторых странах биржевые посредники являются государственными чиновниками (например, во Франции), в других - представителями частных фирм (например, в США, Великобритании).

Размеры обращения ценных бумаг, а также интенсивность этого процесса в настоящее время характеризуется, например, тем, что в США и Японии рыночная цена акций, котирующихся на фондовых биржах этих стран, превышает 5 трлн. долл., т.е. около 80% акций (по стоимости) за год меняют своих владельцев. Необходимо иметь в виду, что биржа - это не весь рынок ценных бумаг, помимо нее осуществляется огромный внебиржевой оборот.

Крупнейшими фондовыми биржами капиталистических стран являются биржи в Нью-Йорке (крупнейшие в мире; здесь продается 85-90% всех ценных бумаг США), Лондоне, Токио, Париже и др. В каждой стране обычно имеется своя фондовая биржа (в США их 10). Число фондовых бирж постоянно увеличивается, но главные из них по-прежнему расположены в центрах, где сосредоточен финансовый капитал.

Размеры рынка ценных бумаг отражают его роль в движении капиталов. Эта роль столь значительна, что не будет преувеличением сказать: без понимания механизмов обращения ценных бумаг невозможно проникнуть в сущность и многие процессы современного капиталистического воспроизводства.

Рынок ценных бумаг представляет собой систему, обладающую достаточно сложной, разветвленной структурой. Классификация этого рынка может быть осуществлена по различным признакам. Прежде всего следует выделить сегменты рынка в соответствии с конкретными видами ценных бумаг, находящихся в обращении. В этом отношении выделяются рынки облигаций, акций, а также ряда новых специальных видов ценных бумаг, к которым относятся конвертируемые акции, варранты, фьючерсы и опционы. Финансовые фьючерсы представляют собой стандартные срочные контракты, заключаемые между продавцом (эмитентом) и покупателем, на осуществление купли-продажи определенного финансового инструмента по заранее зафиксированным ценам в будущем. Поскольку сделки заключаются на бирже, то она дает гарантию их исполнения.

Опционы представляют также срочные контракты на определенный товар или финансовый инструмент, отличающиеся от фьючерсов тем, что они предусматривают право, а не обязанность на проведение той или иной операции, которым пользуется покупатель опциона. Операции с опционами проводятся на тех же биржах, что и сделки со срочными фьючерсными контрактами, хотя существуют и специальные биржи для опционов (например, уже упоминавшаяся Чикагская биржа опционов).

Одной из разновидностей опционов являются варранты, дающие их держателям право на приобретение тех или иных фондовых ценностей. Их отличает от опционов более продолжительный срок и тот факт, что опцион обычно выписывается на существующий актив, в то время как выполнение продавцом варранта обязательства продать, например, акции (наиболее распространенный вид варрантов) приводит к созданию нового акционерного капитала.

Рынок ценных бумаг подразделяется также на первичный рынок, на котором происходит мобилизация капитала посредством продажи новых ценных бумаг, и вторичный, на котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги. Наконец, совокупный рынок ценных бумаг по форме организации оборота состоит из биржевых и внебиржевых операций с ценными бумагами.

Основная задача фондовой биржи - разработка правил и регулирование торговли ценными бумагами в строгом соответствии с этими правилами. Сама фондовая биржа не покупает и не продает ценные бумаги. Она также не устанавливает цены на них. Участники биржевых торгов осуществляют только операции, связанные с куплей-продажей финансовых средств. Получение права организации биржевых торгов предполагает наличие специальной лицензии, предусматривающей необходимость строгого соблюдения правил торговли ценными бумагами и финансовыми инструментами, порядка хранения и защиты информации, порядка раскрытия информации и т.д.

Одной из важнейших функций фондовой биржи является информирование ее членов, юридических и физических лиц о курсах ценных бумаг, принятых к котировке. Каждая фондовая биржа в соответствии со своим уставом создает котировальную комиссию, основными функциями которой являются:

Установление курсов ценных бумаг, принятых в соответствии с правилами допуска и исключения из обращения и котировки ценных бумаг на бирже;

Выпуск биржевого бюллетеня цен на котируемые ценные бумаги;

Сопоставление цен на ценные бумаги, являющиеся предметом сделок на бирже, с ценами на соответствующие ценные бумаги на других фондовых биржах, в фондовых отделах товарных и валютных бирж и внебиржевом рынке;

Выведение информации об итогах прошедшего биржевого торгового дня (прошедшей торговой сессии) на демонстрационное табло;

Представление биржевому совету или Правлению предложений об исключении ценных бумаг из котировального листа при наступлении случаев, предусмотренных Правилами допуска и исключения из обращения и котировки ценных бумаг на бирже;

Представление биржевому совету или Правлению биржи предложений об изменениях и дополнениях к порядку котировки или замене форм бюллетеня, а также способах и средствах его опубликования; - осуществление рейтинга ценных бумаг и их эмитентов.

1.2 Операции фондовой биржи и основные участники биржевых торгов

Фондовая биржа представляет собой наиболее организованную часть рынка ценных бумаг. Для нее характерны унифицированные правила проведения операций с ценными бумагами. По своему правовому статусу фондовые биржи могут являться ассоциациями (США), акционерными обществами (Великобритания, Япония) или правительственными органами, подчиненными министерству финансов (Франция). Членами биржи могут быть только специализированные на операциях с ценными бумагами биржевые (брокерские) фирмы. Ключевые позиции на крупнейших фондовых биржах обычно занимает 10-15 ведущих брокеров, каждый из которых обладает огромным собственным капиталом.

Для корпорации добиться права котировки своих акций на фондовой бирже весьма непросто. Принятие акций корпорации к котировке на Нью-Йоркской фондовой бирже, например, означает ее вступление в "высшее общество" американского бизнеса (условия принятия акций для котировки на Нью-Йоркской фондовой бирже будут рассмотрены подробно в следующей главе). Такого права добиваются лишь корпорации с первоклассной репутацией, имеющие большое число акционеров и рыночную стоимость акций, измеряемую, по крайней мере, сотнями миллионов долларов. Почетные места в числе таких элитных фирм занимают сверх корпорации типа IBM, суммарная стоимость акций которой превышает 100 млрд. долл., или AT&T с ее почти 2 млн. акционеров.

Большая часть совершаемых на фондовой бирже операций имеет непроизводительный характер: по своему содержанию они представляют лишь перемещение стоимости (или титула стоимости) из одних рук в другие. Существует лишь одна операция фондовой биржи, которую можно рассматривать как производительную - это размещение новых ценных бумаг. В тех случаях, когда государство размещает заем или когда создается новое акционерное общество, обычно происходит инвестирование капитала, прямо или косвенно создаются стимулы для расширения сферы производства. Подобные операции влекут за собой также и усиление процессов концентрации и централизации капитала.

За день на крупнейших фондовых биржах мира осуществляются операции с десятками миллионов акций. Основными видами биржевых операций являются непосредственная купля и продажа акций, а также заключение срочных сделок. Как и любой другой рынок, биржа не только опосредует обращение капиталов, инвестированных в ценные бумаги, но является одновременно и ареной спекулятивных махинаций. Значительная часть биржевых операций ориентирована на получение спекулятивной прибыли в связи с использованием постоянных колебаний рыночных цен (курсов) ценных бумаг. Биржевая спекулятивная игра может осуществляться как в расчете на повышение курса акций (игроков, придерживающихся такой стратегии, называют быками), так и в надежде на падение курса (их называют медведями).

При осуществлении спекулятивных сделок принимается во внимание не только прибыль, но и степень риска. Все совершаемые на фондовой бирже сделки можно разделить на три группы: сделки с полной гарантией; нормально-спекулятивные сделки; сверх спекулятивные сделки, риск по которым невозможно учесть.

К первой группе относятся операции с ценными бумагами государства, ТНК; ко второй - с акциями и облигациями промышленных фирм, банков и т.п.; к третьей - с новыми эмиссиями ценных бумаг малоизученных компаний, впервые попавших в биржевой оборот. Естественно, что риск может быть чреват разными последствиями.

Однако было бы неправильно сводить к спекуляции всю деятельность биржи, уподобляя ее гигантскому игорному дому. Это не так, ибо биржа играет конструктивную роль в системе капиталистического производства, придавая необходимые динамизм и гибкость инвестиционному процессу.

На фондовой бирже широко распространены срочные сделки. Под этим видом биржевых операций подразумевается заключение сделки, дающей право приобрести в течение оговоренного срока определенное количество акций по курсу, установившемуся в момент заключения сделки, или обязывающей совершить эту покупку. Понятно, что покупатель ценных бумаг выигрывает в том случае, если в течение срока до покупки акций происходит возрастание их курса.

Помимо унифицированных услуг по операциям с ценными бумагами, фондовые биржи играют сегодня важную информационную роль, снабжая держателей и потенциальных покупателей акций как оперативной информацией (индексы Джоу-Джонса, СП/300 и СП/500), так и подробными аналитическими отчетами, содержащими также и прогноз конъюнктуры рынка ценных бумаг. Однако, несмотря на доступность информации и широкий спектр предоставляемых консультационных услуг, предсказать динамику текущих рыночных цен (курсов) конкретных корпораций оказывается чрезвычайно трудно: слишком велико число факторов, в том числе и внеэкономического порядка, оказывающих на них свое влияние.

Сущность всех проводимых на фондовой бирже операций была подытожена Ф. Энгельсом: "Биржа - это учреждение, в котором буржуа эксплуатируют не рабочих, а друг друга", т.е. в ходе биржевых операций прибавочная стоимость, созданная в сфере материального производства, лишь перераспределяется между владельцами ценных бумаг.

Во время проведения биржевых торгов в операционном зале биржи присутствуют участники этих торгов, персонал биржи, группа лиц, контролирующих биржевые торги, а также лица, присутствие которых разрешено биржевым советом. Основными участниками биржевых торгов являются:

* брокеры - члены биржи или их представители, заключающие биржевые сделки по поручению клиентов за комиссионное вознаграждение;

* дилеры - члены биржи, заключающие биржевые сделки от своего имени и за свой счет, иногда выступающие как брокеры, но основные доходы образуются за счет разницы между продажной и покупной ценой товара;

* биржевые спекулянты - члены биржи, не имеющие заинтересованности в соответствующем наличном рынке, но ведущие торговлю фьючерсными контрактами в надежде получить прибыль за счет правильного прогноза цен;

* маклеры, ведущие биржевые торги в конкретной секции;

* помощники маклера, фиксирующие заключение сделок в своей секции;

* клерки, выполняющие различные обязанности в торговом зале биржи. На отрытых биржах заключать сделки имеют право члены биржи (брокеры, дилеры) и их представители, а также разовые и постоянные посетители.

Разовые посетители биржевых торгов имеют право на совершение сделок только на реальный товар, от своего имени и за свой счет. Это прежде всего означает, что клиенту можно выступить в роли временного биржевого посредника и что брокеры на открытых биржах не имеют монополии на участие в торгах. Разовые посетители делятся на две категории: полномочных представителей юридических лиц и физических лиц. Под первыми понимаются все, кто действует по доверенности организаций и учреждений или имеет право их представлять без доверенности, т.е. служащие этих заведений независимо от должности. Ко вторым относятся индивидуальные предприниматели, действующие без образования юридического лица, либо владельцы предприятий, самостоятельно осуществляющие торговые операции. Независимо от принадлежности к той или иной категории они обязаны после уплаты входного сбора и оформления допуска к биржевым торгам подтвердить свою платежеспособность и права на заключение сделок, предъявив соответствующие документы (доверенность или свидетельство о регистрации). При отсутствии таковых они могут оставаться в торговом зале без права совершения сделок или получить деньги обратно. Постоянные посетители - брокерские фирмы или независимые брокеры, осуществляющие биржевое посредничество. Они не участвуют в формировании уставного капитала и управлении биржей. Постоянные посетители пользуются услугами биржи и обязаны вносить плату за право на участие в биржевой торговле в размере, определенном соответствующим органом управления биржи. Предоставление постоянному посетителю права на участие в биржевых торгах на срок более трех лет не допускается. Численность постоянных посетителей не должна превышать 30% общей численности членов биржи. На закрытых биржах заключать сделки имеют право только члены биржи и их представители. Одним из главных участников биржевых торгов является брокер, который имеет право:

* купить или продать биржевой товар в соответствии с приказом клиента;

* изменить цену и количество товара, предложенного для продажи;

* пользоваться информацией о товарах, выставленных на торги;

* пользоваться услугами, оказываемыми биржей.

В обязанности брокера входит:

* присутствие в зале в тот момент, когда объявляется товар, заявленный им для продажи или покупки;

* соблюдение правил биржевой торговли конкретной биржи;

* выполнение заказов клиента;

* регистрация и документальное оформление заключенной сделки;

* предоставление необходимой информации о биржевых торгах в брокерскую фирму, от лица которой он работает на бирже. Персонал биржи организует заключение биржевых сделок.

Кроме маклеров, их помощников и клерков организацией эффективных торгов занимаются:

а) сотрудники расчетной группы, помогающие брокерам оформить заключенную сделку;

б) работники отдела экспертизы биржи, организующие проведение экспертизы товаров, выставляемых на торг, и оказывающие необходимую консультацию участникам торгов;

в) работники юридического отдела биржи, оказывающие необходимую консультацию при оформлении заключенных сделок и составлении биржевых договоров;

г) помощники брокеров, имеющие право присутствовать в биржевом зале, но не имеющие права на заключение сделок.

Во время торгов на бирже осуществляется непосредственный контроль за соблюдением законодательства биржей и биржевыми посредниками. Контролировать биржевые торги имеют право: государственный комиссар, члены биржевого комитета, члены ревизионной комиссии, старший маклер и начальник отдела организации торгов на бирже.

В операционном зале могут находиться постоянно аккредитованные или разовые представители информационных агентств, передающие оперативные биржевые новости, а также разовые посетители, не получившие права на заключение сделки, но имеющие право давать указания своему брокеру. Каждая биржа сама определяет круг лиц, допускаемых в операционный зал.

1.3 Доходы биржи, фондовые индексы и их назначение

фондовый биржа брокер индекс

Доходом биржи называется сумма, складывающаяся из акциза (налога на сделку), взимаемого с биржевых фирм за каждый заказ, исполненный в торговом зале, плата компаний за включение их акций в биржевой список, ежегодных взносов компаний, расходуемых биржей на поддержание их листинга на высоком уровне, платы компаний за изменение в листинге в связи, например, с изменениями в структуре их капитала, эпизодических взносов биржевых фирм на покрытие текущих убытков или создание резервов, вступительных взносов новых членов. Обычно биржи представляют собой бесприбыльные ассоциации, освобожденные от уплаты корпоративного налога.

Фондовым индексом является показатель состояния и динамики рынка ценных бумаг. Через сопоставление текущего значения индекса с его предыдущими значениями можно оценить поведение рынка, его реакцию на те или иные изменения макроэкономической ситуации, различные корпоративные события (слияния, поглощения, дробления акций, отставки и назначения ведущих менеджеров), спекулятивные процессы.

В зависимости от того, какие ценные бумаги составляют выборку, используемую при расчете индекса, он может характеризовать рынок в целом, рынок определенного класса ценных бумаг (государственные обязательства, корпоративные облигации, акции и т. п.), отраслевой рынок (ценные бумаги компаний одной отрасли: телекоммуникации, транспорт, страхование, Интернет-сектор и т. п.). Сравнение динамики различных индексов может показать, какие сектора экономики развиваются самыми быстрыми темпами. Индекс может представлять национальный фондовый рынок в целом или определенную торговую площадку на этом рынке (например, индекс фондовой биржи). Фондовые индексы рассчитываются и публикуются различными организациями, чаще всего информационными или рейтинговыми агентствами и фондовыми биржами.

Чтобы фондовый индекс адекватно отражал процессы, происходящие на рынке ценных бумаг, и как можно меньше зависел от субъективных факторов, таких, как манипулирование ценами отдельных финансовых инструментов, корпоративная политика компаний-эмитентов, включающая новые эмиссии, дробление или консолидацию акций, выпуск варрантов и т.п., необходимо применять правильные и обоснованные методики расчета фондовых индексов. Кроме того, понимание методики расчета индекса необходимо для правильной интерпретации его изменений.

При определении методики вычисления фондовых индексов необходимо рассмотреть следующие вопросы:

* формулы вычисления фондовых индексов;

* достоверность и полнота информации, используемой при расчете фондовых индексов;

* порядок корректировки расчетной формулы, необходимость которой вызвана теми или иными корпоративными событиями, изменением рыночных условий.

2. ЛОНДОНСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА

2.1 История лондонской фондовой биржи

В XVIII в. крупнейшим фондовым рынком стала Лондонская фондовая биржа. До этого времени в Лондоне обращались акции только трех компаний Ост-Индской, Африканской (торговавшей рабами) и Гудсоновой (торговавшей в Северной Америке). В конце XVII в. в Англии был учрежден Английский банк, возникло множество акционерных торгово-промышленных компаний, были выпущены облигации государственных займов. В результате быстро рособорот ценных бумаг. Особенно бурное развитие операций на фондовой бирже последовало после 1711 г., поскольку организация Южно-Океанской торговой компании спровоцировала резкий рост торговли ценными бумагами. Курс акций компании к 1720 г. поднялся в 10 раз и составил 1050% номинальной стоимости. Это привело к биржевому буму и началу спекулятивного учреждения акционерных предприятий с целью взвинчивания курсов акций и получения биржевой прибыли. В тот период данные процессы получили название «грюндерство». Из 202 предприятий, основанных за два года, предшествующих краху (1718-1720 гг.), большинство оказалось дутыми, а многие имели фантастический характер. Например, было создано акционерное общество для изобретения вечного двигателя, другое - для торговли человеческими волосами. Планировалось создать компанию для организации путешествия на Луну. В 1720 г. спекуляции на Лондонской фондовой бирже завершились крахом. Ему способствовал принятый английским парламентом «акт о мыльных пузырях» (Bubble Act), согласно которому все акционерные общества, учрежденные с 1718 г. без разршения правительства, подлежали ликвидации. Вслед за опубликованием акта возникла биржевая паника. Обанкротились не только дутые компании, но и Южно-Океанская компания, которая лоббировала акт (надеясь с его помощью убрать конкурентов и тем самым увеличить приток капитала для своих операций).

Биржевой крах положил начало регулированию биржевой деятельности. Во второй половине XVIII в. была установлена организационная структура Лондонской фондовой биржи, и в 1773 г. биржевые дельцы приобрели собственное здание для биржевой торговли. На нем впервые появилась надпись «Фондовая биржа» (Stock Exchange), и вход стал платный - 6 пенсов. В 1802 г. Лондонская фондовая биржа переселилась в другое здание, специально построенное для биржевой торговли. С того времени она стала самоуправляемой закрытой частной корпорацией. Право посещения биржи получили только члены корпорации; новые члены принимались путем баллотирования и наличия рекомендаций от двух действующих членов биржи; во главе биржи был поставлен комитет, избираемый ее членами. Так возникла современная фондовая биржа. Уже в 1840-е годы в Великобритании отчетливо наметилась тенденция к замене полноценных денег и государственных бумажных знаков различными кредитными орудиями обращения - чеками, векселями, банковскими переводами денежных средств, облигациями, акциями, рентными бумагами. К середине XIX в. новым по отношению к предшествующим этапам развития кредитного рынка стало то, что произошел не просто очередной рост уровня концентрации и глобализации кредитного рынка, а появился качественно новый тип движения капитала, связанный с дальнейшим переходом кредита в виртуальную форму.

Данный процесс был вызван усилением отрыва кредита и денежного капитала от материального производства и торговли. Кредит и денежный капитал превратились в глобально-виртуальную категорию с самостоятельными, внутренними закономерностями развития. До этого наблюдались лишь тенденции к их виртуализации, которые окончательно оформились к середине XIX в. К этому времени выделились основные места дислокации таких капиталов.

В свое время не только в марксистской литературе, но и у буржуазных исследователей либерального толка получило признание понятие «фиктивный капитал». В его круг включали не капитал, представленный в виде фабрик и заводов, товарных запасов, машин и оборудования, золота и денег (реальный капитал), а отражение материальных активов в ценных бумагах. Последние получили самостоятельное существование, а их оборот оторвался от движения реального капитала, который они формально представляли в форме ценных бумаг. Современный этап обращения финансово-кредитных инструментов в документарной и бездокументарной (в виде электронных файлов) формах принципиально отличается от прошлого их состояния - фиктивного капитала. Еще два десятилетия назад безналичное существование ценных бумаг означало записи в особых книгах, которые хранились у специальных регистраторов. В настоящее время безналичная организация документооборота чаще всего основана на электронных записях, которые по своей природе виртуальны. Виртуальное состояние полностью снимает ограничения (территориальные и временные) с фиктивного капитала и придает ему повышенную подвижность и новые элементы, относящиеся больше к информационно-космополитическим категориям, чем к простым бумажным документам. Ценные бумаги получили возможность молниеносно перемещаться к любому держателю в любой уголок земного шара. К середине XIX в. Лондон стал резервуаром, в который вливались все свободные денежные средства не только островной страны и большой Британской империи, но и многих континентальных стран Европы и Америки. Лондон стал международным банкиром, а его рынок - центральным рынком капиталов всего мира. Превращению Лондона в мировой финансовый центр способствовало также то, что английская валюта - фунт стерлингов - стал общепризнанной мировой валютой, лидерство которой продолжалось около 100 лет (с середины XIX в. до середины XX в.). Тем не менее ко второй половине XIX в. биржевое движение не ограничивалось одной Лондонской фондовой биржей. Оно получило развитие во многих странах и приобрело разнообразные формы. На Лондонской фондовой бирже играли и создавали капиталы многие известные люди, в том числе дипломаты, писатели и основоположники трудовой теории стоимости. Одной из наиболее известных и противоречивых фигур был видный дипломат первой половины XIX в. Е.В. Талейран (1749-1838). Примером использования инсайдерской информации является деятельность дипломата в Лондоне. В 1830-х годах он выведывал в своих кругах состояние дел компаний и правительства и через помощника Л. Монрона совершал сделки на бирже. К концу жизни состояние Талейрана оценивалось как одно из самых крупных в Европе.

Другим примером может служить Джон Ло (1671-1729), основатель «системы Ло», построенной на превознесении кредита, банков, биржи и биржевой игры в ущерб производству и торговле. Многие находили прямо-таки мистическое сходство между Дж. Ло и Дж. Кейнсом. Часто его называли «отцом инфляции», «волшебником кредита» и «великим биржевым спекулянтом». Он надеялся, что с помощью кредита, бумажных денег и биржевой игры можно удержать постоянное процветание. Ло создал и приумножил свое состояние в результате биржевой игры на акциях двух компаний: Всеобщего банка (Париж) в 1716 г., выдававшего «дешевые» кредиты, и «Компании Индий» (иногда ее называют «Миссисипская компания» - поскольку первоначально она была создана для освоения принадлежавшего тогда Франции бассейна реки Миссисипи) - в 1717 г. В 1719 г. Всеобщий банк избежал банкротства благодаря переходу в руки государства (новое название - Королевский банк), а Компания Индий завершила свое существование крупнейшим крахом, в результате которого обанкротилось несколько тысяч держателей акций.

Давид Риккардо (1772-1823) составил миллионное состояние преимущественно игрой на Лондонской фондовой бирже. К 26 годам в результате удачных сделок на бирже он стал очень богатым, а вскоре превратился в одного из крупнейших членов лондонского финансового рынка. Свои теоретические исследования Д. Риккардо весьма удачно превращал в практические достижения, играя на биржах.

2.2 Лондонская фондовая биржа: сегодняшний день

В настоящее время 2 938 компаний из более чем 60 стран, котируются на Лондонской фондовой бирже, из которых 1151 находятся на AIM, 44 на профессиональном рынке ценных бумаг и 10 на Фондовом рынке специалистов.

К июню 2014 года было AIM компаний в странах операций из Африки - 56, 41 из Китая, 26 из Латинской Америки, 23 из Центральной и Восточной Европы и 29 из Индии и Бангладеш, что делает его одним из ведущих мировых рынков. С момента своего запуска в 1995 году, более чем 67 миллиардов футов стерлингов были привлечены на AIM. Общая рыночная стоимость этих компаний составляет 3,9 трлн. фунтов стерлингов.

Ежедневный оборот торгов в июле 2014 года составлял 4,4 млрд. фунтов стерлингов (5,0 млрд. евро) и ежедневное количество сделок 611 941. Доля торгов Лондонской фондовой биржи в торговом портфеле Великобритания - 62,2%. Лондонская фондовая биржа сегодня предлагает торговлю более развивающихся рынков биржевых индексных фондов (ETF), чем любой другой валютой в мире. В общей сложности 158 развивающихся рынков ETFs котируются на бирже на май 2014 года по сравнению с 126 на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE Arca) и 93 на Deutsche Boerse.

Рыночная капитализация Лондонской фондовой биржи составляет 2,66 млрд. фунтов стерлингов. В 2012 году только за первое полугодие прибыль составила 116,1 млн. фунтов стерлингов. Через несколько лет выручка компании составляла уже 229,9 млн. фунтов стерлингов. В апреле-июне большое количество компаний провело IPO на Лондонской бирже, вследствие чего был привлечен капитал в размере 20 млрд. фунтов стерлингов. Год назад этот показатель был в три раза меньше. Главным и самым значимым фондовым индексом Великобритании является индекс FTSE 100. В него входят 100 крупнейших по капитализации компаний, зарегистрированных на London Stock Exchange. Капитализация компаний-компонент индекса составляет 80% от общей капитализации фондовой составляющей биржи. Динамика индекса FTSE 100 показана на рисунке 1.

Рис. 1 - Динамика индекса FTSE 100

Ранее деятельность всех участников фондовой биржи велась на платформе TradElect. Но не так давно, несколько лет назад, состоялась миграция всех систем со старой платформы на новую-Millennium Exchange. Если говорить про особенности новой платформы, то она намного удобнее в пользовании, приятно удивляет высокая скорость выполнения всех транзакций. Стоит отметить, что переход на новую платформу Millennium Exchange долгое время откладывался, но все-таки он состоялся, оправдав все ожидания.

2.3 Лондонская фондовая биржа: перспективы развития

Существует мнение о том, что возможна ситуация, что в скором времени Лондон потеряет свое лидерство среди размещения на нем российских компаний. Аргументировать это можно последними тенденциями на рынке, когда несколько российских компаний покинули британские биржи. В основном в Лондон идут компании в первую очередь с объемом привлечения от 100 млн. долларов США, а подобные размещения после кризиса для российских компаний достаточно сложны, так как не хватает ликвидности и спроса со стороны российских инвесторов.

К этим прогнозам можно относиться весьма скептично, так как статистические данные говорят о том, что Лондонская фондовая биржа остается весьма популярной среди иностранных компаний и будет лидировать как площадка для размещения российских компаний, так как условия для листинга там становятся все более комфортными. Средний темп роста Лондонской фондовой биржи все увеличивается с 2010 года.

На данный момент происходит упрощение правил для первичного размещения быстроразвивающихся высокотехнологичных компаний. Было решено снизить долю акций, находящихся в свободном обращении с 25% до 10%. Основная цель этого шага - это получить листинг подобных компаний именно на лондонской площадке и получить преимущество над американскими площадками.

Стоит упомянуть то, что листинг на Лондонской фондовой бирже является наиболее эффективным с точки зрения затрат по сравнению с листингом на других фондовых площадках мира, так что этот факт будет и в дальнейшим ключевым при выборе площадки для размещения ценных бумаг.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Несмотря на все большее развитие рынков, глобализацию, которая сделала взаимозависимыми рынки по всему миру, и засилье интернета, позволяющее проводить операции из любой точки земного шара, роль Лондонской фондовой биржи в мировой экономике продолжает неуклонно расти. Лондон является связующим звеном между значительной базой инвесторов, а Лондонская фондовая биржа - ключевой международной фондовой биржей мира. И количество компаний, выбирающих лондонскую площадку для размещения своих акций, продолжает расти.

Основные преимущества Лондонской фондовой биржи в сравнении с ее конкурентами - это, во-первых, огромное количество вариантов выхода на рынок и наличие различных категорий листинга и для международных компаний. Во-вторых, Лондонская фондовая биржа обеспечивает экономически эффективный доступ к крупнейшему в мире пулу международных долевых активов.

Защита прав инвесторов английским законодательством также играет не последнюю роль, так как риски, связанные с ценными бумагами развивающихся стран, значительно уменьшаются. И в заключение стоит отметить, что Лондон географически удобно расположен, так как разница во времени удобна большей части европейских компаний и относительно небольшая отдаленность от разных стран, и, в целом, он более открыт для иностранных компаний и старается сделать листинг для них максимально удобным.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. Рынок ценных бумаг / Учебно-методическое пособие для студентов всех форм обучения. - М.: Издательский дом «МЕЛАП», 2006. - 94 с.: ил. - (Серия «Учебное пособие»)

2. Биржевое дело/ Г.Я. Резго, И.А.Кетова/ Издательский дом «Инфра-М», 2010, - 288 с.

3. Рынок ценных бумаг: учебник. -- 2-е изд.,/ Лялин В. А., Воробьев П. В./., перераб. и доп. -- Москва: Проспект, 2011. - 400 с.

4. Фондовые биржи: вводный курс/ Ключников И.К./ Издательство: М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М, 2009

5. GLOBFIN.RU/ Мировая экономика, финансы и кредит/ http://www.globfin.ru/

Размещено на Allbest.ru

Подобные документы

Выдача лицензий на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Основания для их приостановления и аннулирования. Деятельность брокеров, дилеров, депозитариев, регистраторов и клирингистов. Фондовая биржа. Принципы регулирования РЦБ.

презентация , добавлен 21.06.2015


Становление NYSE- Нью-Йоркской Фондовой биржи. Современная структура и требования листинга Нью-Йоркской Фондовой Биржи. Обзор операций, которые проводятся на Нью-Йоркской фондовой бирже. Компании, имеющие листинг акций на Нью-Йоркской бирже.

реферат , добавлен 27.10.2007


Понятие и экономическая сущность фондового рынка как рынка ценных бумаг и составной части рынка капиталов. История возникновения и развития мировых фондовых рынков. Анализ фондовой биржи как общего индикатора экономических кризисов и развития экономики.

контрольная работа , добавлен 06.07.2015


Финансовый рынок как важнейшая часть рыночных отношений. Рынок ценных бумаг, фондовая биржа. Участники финансового рынка и их функции. Банковский сектор как один из ключевых компонентов финансовой системы. Посткризисное развитие банковского сектора.

курсовая работа , добавлен 11.02.2011


Основная роль фондовой биржи. Использование автоматизированных систем совершения сделок. Источники биржевой информации. Особенность фондового рынка в России. Ликвидация предприятия как неплатежеспособного. Расчет суммы для владельцев обыкновенных акций.

контрольная работа , добавлен 22.01.2014


Денежный рынок. Понятие о рынке ценных бумаг, его структура. Формы ценных бумаг. Государственное регулирование рынка ценных бумаг и денег. Фондовая биржа. Посредничество в Фондовой бирже. Биржевые системы. Участники биржи. Внебиржевой рынок.

курсовая работа , добавлен 03.12.2007


Роль рынка ценных бумаг в экономике. Понятие, сущность и классификация ценных бумаг. Депозитные и сберегательные сертификаты коммерческих банков. Основные черты векселя. Фондовая биржа, ее задачи и основные функции. Регулирование рынка ценных бумаг.

курсовая работа , добавлен 19.03.2013


Понятие и функциональные особенности, нормативно-правовое обоснование деятельности Московской межбанковской валютной биржи как одной из крупнейших универсальных бирж в России, странах СНГ и Восточной Европы, этапы ее развития. Расчет Индекса ММВБ.

презентация , добавлен 03.01.2014


Общественная структура фондовой биржи. Организационно-правовые формы: ассоциации, акционерные общества, публично-правовые институты. Процедура допуска ценных бумаг к торговле на бирже. Устав и учредительный договор эмитента. Фьючерсная и кассовая сделка.

презентация , добавлен 13.01.2014


Экономическая сущность и функции финансового рынка; субъекты, сегментация и инфраструктура. Функции фондовой и валютной биржи. Анализ фондового рынка Республики Беларусь. Ставка на государственную собственность как отличие белорусской модели от других.

Европейские биржи всегда отличались повышенной ликвидностью и являлись своеобразным примером для российской биржевой индустрии. Авторитетнейший представитель этого класса - Лондонская фондовая биржа (LSE http://www.londonstockexchange.com) - старейшая из действующих в настоящее время бирж Европы. Из экономически развитых регионов наиболее близко к России располагается именно Европа, что обуславливает наличие большого количества экономических связей. Причем в биржевом плане эти связи максимально развиты именно с LSE. На данной площадке в 2000-х гг. проводили наиболее крупные российские компании, которые размещали свои депозитарные расписки на Лондонской фондовой бирже, поскольку отечественный рынок тогда не обладал достаточной ликвидностью и был мало изучен международными инвесторами.

Стоит также отметить, что российский бизнес активно занимает денежные средства у европейцев, размещая еврооблигации - облигации российских эмитентов, купонные платежи и номинальная стоимость которых номинированы в валюте. В настоящее время все отечественные трейдеры могут осуществлять свои в инструменты Лондонской фондовой биржи, открыв торговый счет у российского брокера, предоставляющего выход на иностранные торговые площадки (ИТП).

Подробнее о LSE - что это такое, какие возможности предоставляет российским инвесторам - расскажем в этой статье.

Рис. 1. Сайт биржи LSE

История LSE

Фактически история Лондонской биржи началась в 1565 году - с момента, когда корпорация города Лондона и Благочестивая гильдия торговцев выделили площадку под строительство биржи. Проект оплатил из собственных средств купец и финансист Томас Грэшем. Он считал, что «купцы не могут существовать без бирж, как не могут корабли ходить в море без воды». Дизайн здания был позаимствован у биржи Антверпена. Позже LSE переняла у нее еще и технику фламандской торговли, после чего площадки стали конкурировать между собой.

Лондонская биржа открылась в 1571 году при участии королевы Елизаветы I и получила статус «Королевской». Естественно, она была товарной, как и абсолютное большинство бирж того времени. И лишь с 1695 года на Королевской бирже начинают проводиться торги и государственными , но уже спустя три года, в 1698 году, товарные торговцы выставили фондовых за шумность и «плохое поведение». После чего фондовые торговцы переместились в кофейню «У Джонатана», где впоследствии и родились термины « » и « ». Причем именно фондовые торговцы, собрав деньги, в 1773 году построили фондовую биржу, которую изначально назвали «Новый Джонатан» (впоследствии она стала просто Фондовой биржей). Королевскую биржу закрыли в 1923 году, фондовая - продолжает свою деятельность по сей день.

В 1987 году на бирже LSE происходит внедрение компьютеризированного обмена данных, который позволяет ее участникам вести торги удаленно. Период 2000-х гг. ознаменовался для биржевого мира большим количеством слияний и поглощений бирж - и LSE не являлась исключением. В 2000 и 2004 гг. с данной биржей хотела объединиться Deutsche Börse, но оба раза получила отказ от европейских регуляторов из-за опасения создания монополии и угрозы для конкуренции. В 2005 году американская биржа также предприняла две попытки поглощения LSE, но получила отказ, поскольку предлагала малую, по мнению Лондонской биржи, цену.

После череды неудавшихся поглощений LSE сама поглощает итальянскую биржу Borsa Italiana за 2 млрд $. Так появляется LSE Group - акционерное общество, имеющее на собственной площадке. В 2009 году LSE приобретает за 30 млн $ индийского разработчика ПО Millenium IT и интегрирует его в свою структуру, а в 2012 г. - еще и 5% акций Delhi Stock Exchange. В 2013 году LSE и канадская TMX объявляют о создании FTSE TMX Global Debt Capital Markets - объединенного рынка долговых обязательств. В 2016 году Deutsche Börse второй раз пытается присоединить 55% акций LSE, но регуляторы вновь накладывают запрет на слияние.

LSE в настоящее время

Лондонская фондовая биржа - наиболее интернациональная среди европейских. На LSE торгуется свыше 300 компаний из порядка 60 стран мира, причем общая капитализация компаний превышает 6 трлн $. По этому показателю LSE претендует на вторую строчку в мировом рейтинге вместе с основным соперником, биржей NASDAQ. Первое место по капитализации торгующихся компаний уверенно занимает - свыше 20 трлн $.

Чем торгуют на Лондонской бирже? В списке активов - акции, депозитарные расписки, ETF, облигации, и . При этом стоит учесть, что фондовый рынок LSE разделен на два сектора: Main market (основной рынок) и альтернативные рынки (AIM). Традиционно основной рынок LSE является максимально престижным для размещения ценных бумаг, на нем торгуется наиболее крупные компании как Соединенного Королевства, так и зарубежных организаций. Сегодня на LSE около тысячи акций. Для попадания в листинг основного рынка компания обязана иметь капитализацию не менее 700 000 фунтов стерлингов, доля единичного акционера должна быть не более 30%, а количество акций, не находящееся в руках менеджмента, - не менее 30%. Рынок AIM менее требователен к листингу - на нем вращаются порядка 2000 ценных бумаг. Причем на LSE торгуются депозитарные расписки таких компаний, как «Газпром», который разместился на LSE в октябре 1996 г. по цене 15,75 $ и привлек 429 млн $. В 2005 году на Лондонской бирже размещались АФК «Система», «Новатэк» и НМТП, которые привлекли 1,56 млрд $, 966 млн $ и 955 млн $ соответственно. В 2006 г. - «Роснефть», «дочка» АФК «Система» «Комстар-ОТС» и ТМК, которые привлекли 10,66 млрд $, 1,06 млрд $ и 1,07 млрд $ соответственно. В 2007 г. размещались ВТБ и ПИК, которые привлекли 7,99 млрд $ и 1,93 млрд $ соответственно.

Размещения продолжали проходить и в более поздние периоды, примерами которых могут выступить IPO «Мегафона», «ТКС-Банка», Mail.ru и «Ленты». Депозитарные расписки приведенных компаний торгуются в котировальном листе IOB - LSE"s International Order Book - и позволяют российскому инвестору зарабатывать на отечественных эмитентах валютную доходность. LSE Group также принадлежит индексное семейство FTSE и Russell, рассчитывающие подсемейства как европейских, так и глобальных индексов, а также индексов США.

Вывод

LSE - это биржа, которая позволяет российскому инвестору приобретать акции европейских компаний, а также зарабатывать валютную прибыль, покупая депозитарные расписки известных отечественных эмитентов.